最近兩天，英國《金融時報》、路透社接連報道中國三峽集團向葡萄牙電力集團（EDP）發(fā)出收購要約一事，關(guān)注中國能源企業(yè)歐投資和美國審查壁壘的問題。

中國歐洲最大收購案

中國三峽集團(China Three Gorges Corp.)上周五晚間稱，計劃出價90.7億歐元（108億美元）收購尚未持有的葡萄牙主要能源公用事業(yè)公司Energias de Portugal SA（簡稱EDP）近77%股權(quán)，這一向歐洲電力行業(yè)進一步擴張的大膽舉措可能會遭到美國及其他西方國家政府的嚴格審查。

通過擴大對葡萄牙最大的電力生產(chǎn)、分銷及供應(yīng)企業(yè)EDP的所有權(quán)，中國三峽集團將完全控制該公司。同時，該交易還將為這家中國國有能源公司提供更大的平臺，使其可以接觸到EDP西班牙、法國、意大利和英國等其他歐洲國家的電力業(yè)務(wù)?？偛课挥诶锼贡镜腅DP巴西、墨西哥和美國等美洲國家也有業(yè)務(wù)，美國很多地區(qū)都有該公司經(jīng)營的風(fēng)場。

中國是全球最大的溫室氣體排放國之一，為了減少污染，中國積極推進太陽能、風(fēng)能及其他可替代能源設(shè)施的建設(shè)，同時推出了刺激電動汽車購買的政策。中國三峽集團有意收購EDP也凸顯了上述努力。

若這一交易完成，它將成為中國歐洲最大的收購案之一，并將使EDP整個集團的估值達到118億歐元，包含債務(wù)則約合256億歐元。

中國向歐洲電力行業(yè)進一步擴張

EDP去年實現(xiàn)營業(yè)利潤約11億歐元，其中約40%來自風(fēng)能和其他可替代能源。

據(jù)介紹，EDP是一家擁有發(fā)電機、供應(yīng)商和分銷商的電力公司，葡萄牙承擔著該國發(fā)電機和配電裝置的主要生產(chǎn)和銷售工作，去年實現(xiàn)營業(yè)利潤11億歐元，其中40%來自風(fēng)能和其它可替代能源。

對于葡萄牙政府的審查，報道稱，葡萄牙總理安東尼奧·科斯塔（Antonio Costa）稱，葡萄牙政府對此次競標沒有異議。“政府沒有任何反對意見。中國人一直都是優(yōu)秀的投資者，無論是REN、EDP還是其他行業(yè)......重要的是股東可以考慮這個項目，讓市場發(fā)揮作用?！笨扑顾f。

EDP巴西、西班牙和美國也擁有業(yè)務(wù)。由于EDP美國的風(fēng)能和太陽能業(yè)務(wù)也不斷增長，因此這筆交易勢必會引來歐盟和美國的審查。

外媒消息稱，三峽集團的請求將成為一塊試金石——看看歐盟是否已經(jīng)做好準備把其重要成員國的基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)交中國控制。同時，由于這筆交易將需要獲得美國外國投資委員會(Committee on Foreign Investment, 簡稱CFIUS)的批準，這也將成為特朗普政府與中國之間的貿(mào)易關(guān)系緊張之際，美國對中國并購交易態(tài)度的一次考驗。

CFIUS是基于國家安全考量審查外國投資的多機構(gòu)部門。此前，美國政府已經(jīng)根據(jù)CFIUS的建議否決了由一些亞洲公司牽頭的交易。最近一次是今年3月份，當時美國總統(tǒng)特朗普駁回了總部位于新加坡的博通(Broadcom Inc., AVGO)以1,170億美元收購競爭對手高通公司(Qualcomm Inc., QCOM)的計劃。

中美間一觸即發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)也可能令三峽集團獲得美國監(jiān)管批準一事變得復(fù)雜。

三峽集團提出以每股3.26歐元的現(xiàn)金收購其未持有的EDP股份﹐較EDP上周五股價溢價5%﹐總金額近110億美元。以這個價格﹐該交易將成為去年中國化工集團公司(China National Chemical Corp.)以430億美元收購瑞士農(nóng)業(yè)巨頭先正達(Syngenta AG)以來﹐中國公司規(guī)模最大的海外收購交易之一。

上述相對于股價的溢價幅度較低。三峽集團的收購條件是，收購后獲得50%以上投票權(quán)。與EDP調(diào)整后6個月成交量加權(quán)平均股價相比，溢價幅度為17.9%，較具吸引力。

該交易還需得到葡萄牙政府、葡萄牙反壟斷監(jiān)管機構(gòu)或歐盟委員會等機構(gòu)的批準。三峽集團已努力緩解葡萄牙對喪失其主要公用事業(yè)公司控制權(quán)可能產(chǎn)生的任何擔憂。三峽集團董事長盧純一份聲明中表示，公司承諾將保留EDP的葡萄牙身份，總部設(shè)里斯本，并將維持最高標準的公司治理。

中國對外投資迎來“歐洲時代”

三峽集團成立于1993年﹐負責全球最大水電項目三峽工程的建設(shè)與運營。三峽集團2011年先收購了EDP的少數(shù)股份﹐當時已將此投資視為打開EDP巴西水電廠及其當?shù)?00萬客戶大門的一個途徑。

自葡萄牙陷入債務(wù)危機以來，中國投資者積極購買該國基礎(chǔ)設(shè)施、保險以及銀行領(lǐng)域的資產(chǎn)。

近些年來中國加大了對歐洲的投資步伐。過去10年，中國歐洲購買或投資了至少3180億美元的資產(chǎn)；同一時期，中國歐洲的相關(guān)活動則比美國多出了45％。

從地緣政治上來講，中國希望歐洲發(fā)展更好，隨著中歐連通性的增加，來自中國的商品流量也隨之增加，尤其是大量從中國產(chǎn)能過剩的行業(yè)如鋼鐵和建筑材料工廠來到歐洲的低價商品。

從經(jīng)濟發(fā)展方面講，歐洲是中國重要的發(fā)展伙伴。不過，與國家利益相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施和能源等領(lǐng)域，中國洶涌而來的投資也經(jīng)常引起歐洲國家對國家安全的討論。一些人擔憂將資產(chǎn)賣給外國勢力會產(chǎn)生惡果。隨著中國國內(nèi)經(jīng)濟增速的放緩，也有很多人質(zhì)疑中國對外投資的可持續(xù)性。

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